Aktuality

Makroekonomické události USA: Maloobchodní tržby v červenci zaostaly za očekáváním

Ve Spojených státech amerických v červenci maloobchodní tržby zklamaly očekávání, jejich letos nastartovaný velmi robustní růst v průměru nicméně pokračoval. Meziměsíčně maloobchodní tržby a tržby stravovacích služeb klesly 1,1 %, když trh čekal jejich pokles 0,3 %, slabost vůči očekávání ale krátilo jejich navýšení revizí za červen na růst 0,7 % z původně hlášeného růstu 0,6 %. Dubnový propad v roce 2020 se zavřenými obchody a lidmi v karanténě a na vynucených dovolených znamenal absolutní dno, umístěné značně níže, než se čekalo. Do dalších měsíců s otevíráním ekonomiky se předpokládalo oživení spotřeby domácností, které v rapidní podobě přišlo nečekaně brzo, již květnu s klíčovou pomocí vzestupu prodejů automobilů. Červen, červenec, srpen, září a říjen květnové oživení potvrdily většinou značně nad očekáváním trhu, přestože část ekonomiky opět musela zavírat s obnovením případů nemoci Covid-19. Pandemie ale až do začátku roku 2021 neustupovala, lidé byli ve větší míře nemocní, obchody byly ve větší míře zavřené a navíc lidé stále čelí ekonomické nejistotě jejich zranitelných zaměstnavatelů a tak oživení spotřeby domácností do konce roku bylo stále zranitelné a křehké. Navíc dobíhaly vládní podpory domácností. To se možná ukázalo za listopad a prosinec poklesem maloobchodních tržeb byť možná jde o korekci silných růstů spotřeby domácností posledního pololetí. Lednový a březnový skok spotřeby domácností ale vrací maloobchodní tržby zpět na robustní růstovou dráhu o čemž svědčí meziroční růsty hlavních agregátů maloobchodních tržeb, pomohlo hlavně značné oslabení pandemie s robustní očkovací kampaní spojené s otevíráním ekonomiky a obchodů a taky záchranné státní balíčky ekonomice. Data druhého čtvrtletí zesílení letošního roku víceméně potvrzují.

Makroekonomický zpravodaj | 17.08.2021

Makroekonomické události USA: Zaměstnanost v červnu vzrostla silněji, než se čekalo

V červnu ve Spojených státech amerických růst zaměstnanosti mimo zemědělský sektor posílil víc, než se čekalo. Očekávání silného oživení včetně trhu práce stále trvá. Zaměstnanost vzrostla 850 000, víc, než čekal trh, který čekal její růst 700 000. Za květen byl její růst zvýšen o 24 000 na 583 000 z 559 000 a dubnový růst byl snížen o 9 000 z 269 000 na 278 000. V součtu za oba měsíce byl růst zaměstnanosti zvýšen o 15 000. Celkově tak v období duben - červen růst zaměstnanosti překonal očekávání o 165 000, tedy 55 000/měsíc. Míra nezaměstnanosti v červnu nečekaně vzrostla na 5,9 % z květnových 5,8 %, trh čekal její snížení na 5,7 %. S oživením ekonomiky a otevíráním škol se nezaměstnaní a lidé mimo evidenci pracovní síly včetně rodičů starajících se o děti vrací přímo do zaměstnání a míra nezaměstnanosti tak bude nadále klesat. Nezaměstnanost by v dalších měsících měla pokračovat poklesem a růst zaměstnanosti by měl posílit kvůli oživení ekonomiky a trhu práce, v důsledku účinků vakcinace obyvatelstva a oslabení vlivu koronaviru a kvůli pokračující silné podpoře ekonomiky státem a centrální bankou. Data potvrzují tendenci spíše dřívějšího útlumu monetární politiky v podobě redukce kvantitativního uvolňování a později i zvyšování úrokových sazeb.

Makroekonomický zpravodaj | 20.07.2021

Makroekonomické události USA: Silný růst spotřebitelské inflace nepolevil ani v červnu, maximum od předchozí krize 2008, jádrová inflace na 30-letém maximu

V červnu ve Spojených státech amerických inflace vzrostla opět značně silněji, než se čekalo na maximum od předchozí krize, světové a finanční hospodářské krize. Jádrová inflace bez cen potravin a energií dokonce v meziročním srovnání vzrostla na maximum od listopadu 1991! Inflace akceleruje hlavně kvůli silnému růstu cen ojetých osobních a nákladních automobilů, ovšem i jiné ceny rostly robustněji. Inflace včetně své jádrové úrovně bez cen potravin a energií tak již značně přesahují hladinu 2 % cíle centrální banky USA Federálního rezervního systému. Index spotřebitelských cen CPI meziměsíčně vzrostl nečekaně silně na maximum od června 2008 (1,0 %) 0,9 % po růstu 0,6 % v květnu, trh čekal jeho zvýšení jen 0,5 %. Jeho meziroční růst rovněž o dost překonal očekávání vyskočil na silných 5,4 %, jež je rovněž rekordem od předchozí krize 2008 (v srpnu 5,4 %) z květnových 5,0 %, trh čekal snížení cenového růstu na 4,9 %. Index spotřebitelských cen CPI bez cen potravin a energií meziměsíčně vzrostl rovněž o dost silněji než čekal trh, 0,9 % po jeho růstu 0,7 % v dubnu, trh čekal jeho zvýšení jen 0,4 %. Na meziroční úrovni jeho růst posílil rovněž mnohem víc vůči očekávání na maximum od listopadu 2011 4,5 % z květnových 3,8 %, trh čekal jeho posílení jen na 4,0 %. Americká centrální banka, Federální rezervní systém, čeká, že inflace během tohoto roku nadprůměrně vzroste kvůli zdražování ropy a náběhu produkčních kapacit napjatých s oživením poptávky s otevřením ekonomiky po dlouhé koronavirové pandemii, která ustoupila teprve s masivní vakcinační kampaní. Vzestup inflace ale bude dle Fedu dočasný, proto případný útlum své ultraexpanzivní monetární politiky, nejprve v podobě redukce kvantitativního uvolňování chce centrovat hlavně podle oživování trhu práce. K tomu by mělo dojít během druhé pololetí. Horizont zvyšování úrokových sazeb je značně nejistý. Přesto po těchto datech roste očekávání, že monetární expanzi bude třeba přitlumit dříve, než později.

Makroekonomický zpravodaj | 20.07.2021
SFG
Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia