Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
ČR: Rozhovor viceguvernérky České národní banky Evy Zamrazilové pro Český rozhlas Plus
Rozbor, důležité komentáře: Členka bankovní rady a víceguvernérka České národní banky Eva Zamrazilová v rozhovoru pro Český rozhlas Plus prohlásila, že ČNB bude úrokové sazby snižovat kvůli tomu, že inflace se výrazně sníží. V rozhovoru bankéřka naznačila, že pohyb úrokových sazeb se bude odvíjet od inflace. Tedy, bude-li pokles inflace výraznější vůči očekávání banky, Zamrazilová připustila, že ČNB může úrokové sazby snižovat více, než o mírných 25 bps. Naopak trvalejší působení inflačních tlaků podle ní může znamenat, že snižování úrokových sazeb může být kdykoliv zastaveno. Vzhledem k výhledu inflace ale víceguvernérka jasně signalizovala, jakou trajektorii úrokových sazeb předvídá právě ona.
"Myslím si, že úrokové sazby se budou snižovat v každém případě," ujistila Zamrazilová. Bankéřka uvedla, že čeká i pokles hypotečních úrokových sazeb, ale nikoliv na 2,0 %, kde se jen čas před lety tyto úrokové sazby nacházely. "Myslím si, že by to ani nebylo správně, protože to byl jeden z faktorů, který de facto hnal nahoru ceny nemovitostí, protože nemovitosti se staly investičním statkem a přestaly sloužit původnímu účelu, tedy k bydlení lidí, kteří si tu hypotéku vzali," vysvětlila Zamrazilová.
Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Členka bankovní rady a víceguvernérka České národní banky Eva Zamrazilová v rozhovoru pro Český rozhlas Plus prohlásila, že ČNB bude úrokové sazby snižovat kvůli tomu, že inflace se výrazně sníží. V rozhovoru bankéřka naznačila, že pohyb úrokových sazeb se bude odvíjet od inflace. Tedy, bude-li pokles inflace výraznější vůči očekávání banky, Zamrazilová připustila, že ČNB může úrokové sazby snižovat více, než o mírných 25 bps. Naopak trvalejší působení inflačních tlaků podle ní může znamenat, že snižování úrokových sazeb může být kdykoliv zastaveno. Vzhledem k výhledu inflace ale víceguvernérka jasně signalizovala, jakou trajektorii úrokových sazeb předvídá právě ona.
Na posledním zasedání monetární politiky včetně úrokových sazeb bankéři jednomyslně sdíleli tendenci k nižším úrokovým sazbám. Česká národní banka hlavní 2týdenní repo sazbu podle tržního očekávání snížila 25 bps stejně jako další hlavní úrokové sazby. Hlasování bylo jednotné poměrem 7/0. 2týdenní repo, lombardní a diskontní sazby tak ČNB snížila na 6,75 % (z 7,00 %), 7,75 % (z 8,00 %) resp. 5,75 % (z 6,00 %). Banka v komentáři zaujala signálem pokračování snižování úrokových sazeb, které však má být ještě pomalejší, než implikuje poslední podzimní prognóza počítající přibližně jen za rok 2024 s úhrnnou redukcí zhruba na polovinu, o 350 bps. Na druhou stranu banka snížila vůči předchozímu zasedání bankovní rady monetární politiky 2.11. hodnocení rizika a nejistoty prognózy na mírně proinflační z výrazně proinflační.
Inflace i přes ostrý pokles z jejího vrcholu 18 % na 7,3 % (když jádrová inflace spadla z 14,7 % na 3,9 %) je stále vysoká (zejména ve službách, v kterých sotva kulminuje). Některá inflační rizika trvají zejména ze stále silného trhu práce a růstu nominálních mezd. ČNB bude pravděpodobně v příštích měsících pokračovat v mírném opatrném snižování úrokových sazeb.
Centrální banka rok, od léta 2021, silně zvyšovala úrokové sazby vzhledem k silnému souběhu domácích a zahraničních cenových tlaků promítající se do domácí inflace, která byla opakovaně výrazně silnější, než čeká centrální banka. ČNB spojuje dražší peníze vedle vysoké inflace i s přehřátým trhem nemovitostí. ČNB v cyklu silného zvyšování úrokových sazeb sledovala cíl dostat silnou inflaci pod kontrolu.
Uplynulý rok až dosud hlasování řídili jestřábi poměrem 5/2. Od 1.7. 2022 se ale bankovní rada ČNB postupně podstatně obměnila, kdy holubice s preferencemi ve prospěch stability úrokových sazeb nahradily jestřáby preferující zvyšování úrokových sazeb. Taky proto úrokové sazby od léta stále stagnovaly na vysoké úrovni až do prosince 2023.