Makroekonomické události USA: Produkční inflace (PPI) v dubnu zmírnila dle očekávání

Ve Spojených státech amerických v dubnu produkční inflace zmírnila dle očekávání. Ačkoliv meziroční inflace včetně jádrové inflace sektoru zůstávají v normálu, krátkodobé meziměsíční dynamiky obou ukazatelů jsou opět zvýšené. Podobný vývoj meziměsíčních dat je patrný ve spotřebitelské inflaci s tím, že její meziroční růsty včetně ukazatelů očištěných o ceny potravin a energií přes poklesy se stále ještě nesnížily k normálu cíle centrální banky USA Federálního rezervního systému 2 %. Fed teprve nedávno přestal utahovat monetární politiku a vyčkává na vhodný moment jejího uvolňování s tím, že nečekaně vyšší inflace se stále robustní ekonomikou a trhem práce uvolňování monetární politiky odkládají minimálně k září 2024. Meziměsíčně index PPI vzrostl 0,5 %, když trh čekal jeho růst 0,3 %. Data ale odpovídají očekávání vzhledem k revizi těchto dat za březen na pokles 0,1 % z růstu 0,2 %. Index PPI bez cen potravin a energií vzrostl 0,5 %, když trh čekal jeho růst 0,2 %. Data ale odpovídají očekávání vzhledem k revizi těchto dat za březen na pokles 0,1 % z růstu 0,2 %. Meziročně růst indexu PPI tak vzrostl podle očekávání na 2,2 % z 1,8 % (revize snížení z 2,1 %) v březnu. Růst indexu PPI bez cen potravin a energií vzrostl na 2,4 %, když jeho stejný růst čekal i trh. V březnu byl jeho růst 2,1 % (revize snížení z 2,4 %). Omezení agregátní nabídky v důsledku koronavirové pandemie v souvislosti s oživením agregátní poptávky se současným útlumem pandemie a otevíráním obchodů, firem, veřejných institucí včetně škol a ekonomiky v důsledku progresivní vakcinační kampaně včetně ultraexpanzivní monetární a fiskální politiky s tlakem energetické a s ní související Ukrajinské krize přineslo růst inflačních očekávání a tlaků. Nečekaně trvalá síla inflace vedla k agresivnějšímu utahování monetární politiky centrální banky Spojených států amerických, Federálního rezervního systému (od mírnění kvantitativního uvolňování zavedeného kvůli koronavirové pandemii po kvantitativní utahování neboli od nákupů cenných papírů po jejich prodeje od 1.6. s citelným růstem úrokových sazeb). Útlum ekonomické aktivity v důsledku zvýšených úrokových sazeb s poklesem cen ropy a nerostných surovin snižuje inflační tlaky. Spotřebitelská inflace včetně svého jádra stále zůstává zvýšená. Míra poklesu inflace resp. přiblížení k inflačnímu cíli Fedu 2,0 % ovlivní i rychlost a celkový objem snižování úrokových sazeb centrální bankou, s kterým trhy, ekonomové i Fed počítají již během roku 2024. Fed čeká, že silná inflace kvůli zdražování ropy a náběhu produkčních kapacit napjatých s oživením poptávky s otevřením ekonomiky během dlouhé koronavirové pandemie v tomto roce ještě zůstane zvýšená, měla by se ale snižovat. Centrální banka říká, že se inflace časem vrátí k jejímu cíli 2 %, podle posledních makroekonomických projekcí z března 2024 by tak mělo nastat v letech 2024 - 2026.