Očekávané makroekonomické události týdne 5. - 9.8. ČR: Oživení maloobchodu, zahraničního obchodu a služeb, trvající slabost průmyslu a stavebnictví a síla trhu práce, ČNB směřuje k zmírnění uvolňování monetární politiky

Makroekonomický zpravodaj
  |  
07.08.2024
  |  
Josef Kvarda
Maloobchodní tržby (6 2024, 5.8.), průmyslová výroba (6 2024, 6.8.), stavební produkce (6 2024, 6.8.), obchodní bilance (6 2024, 6.8.), služby (2Q 2024, 7.8.), trh práce dle Ministerstva práce a sociálních věcí (7 2024, 8.8.) a zápis České národní banky zasedání monetární politiky (1.8., 9.8.) jsou hlavní makroekonomické události týdne 5. - 9.8. České republiky. Maloobchodní tržby, zahraniční obchod a služby oživují. Průmysl stagnuje, stavebnictví je zpět v recesi. Trh práce setrvává v lehce slábnoucím trendu. ČNB směřuje k zmírnění uvolňování monetární politiky.

Maloobchodní tržby (6 2024, 5.8.): Spotřeba domácností na zboží oživuje zhruba od poloviny roku 2023 na pozadí oživení reálných mezd. Vedle toho oživení celkové spotřeby domácností a tím i ekonomiky táhne i oživení aktivity služeb. Přispívá k tomu rovněž přes dílčí slábnutí stále silný trh práce. 

Průmyslová výroba (6 2024, 6.8.): Stagnace aktivity průmyslu stále pokračuje. Domácí i zahraniční poptávka jsou stále slabé kvůli vysokým úrokovým sazbám. 

Stavební produkce (6 2024, 6.8.): Stavebnictví je zpět v recesi. Redukce úrokových sazeb ČNB sice pomohla zvýšit sentiment odvětví, ale oživení se stále nedostavuje. 

Obchodní bilance (6 2024, 6.8.): Zlepšování obchodní bilance pokračuje. Obchodní bilance se v posledních měsících výrazně zlepšila. Jde však vedle skutečného oživení zahraničního obchodu i zčásti o technické zlepšení vlivem výraznější slabosti českého hospodářství a jeho nedávné recese vůči stagnaci hlavní obchodního partnera Evropské unie. 

Služby (2Q 2024, 7.8.): Aktivita služeb oživuje. Podobně jako v maloobchodu oživení táhne pokles inflace a při trvajícím robustním růstu nominálních mezd i obnovení růstu reálných mezd. 

Trh práce dle Ministerstva práce a sociálních věcí (7 2024, 8.8.): Trh práce lehce slábne, zůstává však silný. Proto i růst nominálních mezd zůstává silný, podle posledních měřených dat dokonce ještě v prvním čtvrtletí 2024 zrychlil. Návrat ekonomického oživení by mělo brzo trend slábnutí trhu práce zastavit. 

Zápis České národní banky zasedání monetární politiky (1.8., 9.8.): ČNB provedla snížení tempa redukování úrokových sazeb z 50 bps na 25 bps/zasedání. Již na předchozím zasedání 27.6. obě bankéřky v bankovní radě hlasovaly pro snížení tempa redukce na 25 bps a po zasedání se k těmto hlasům přidal i guvernér Michl a razantně i další člen bankovní rady Procházka. Hlasování po zasedání ukázalo, že rozhodnutí bylo jednomyslné. Vedle inflačních rizik robustního růstu cen služeb, a hlavně zrychlení silného růstu nominálních mezd v prvním kvartálu 2024 banka totiž sleduje i celkovou rovnováhu úrokových sazeb. Hlavní úroková sazba se totiž blíží své rovnováze odhadované ČNB lehce nad 3 % a tak banka přechází do fáze jemného ladění. Prostor pro snižování ale stále bankéři obecně zatím vidí. 

Očekávaný dopad událostí na trhy: Oživení spotřeby domácností, zahraničního obchodu a aktivity služeb stejně jako přes drobné slábnutí trvalá síla trhu práce jsou příznivé pro akcie a korunu a nepříznivé pro dluhopisy. Naopak trvající slabost průmyslu a stavebnictví je příznivá pro dluhopisy a nepříznivá pro akcie a korunu. Uvolňování monetární politiky ČNB je příznivé pro akcie a dluhopisy a nepříznivé pro korunu. 

Přehled všech aktualit

SFG
Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia