Makroekonomické události ČR: Pokles reálné mzdy pokračoval i v čtvrtém kvartálu, trochu víc, než se čekalo

Pokles průměrné hrubé měsíční reálné mzdy pokračoval i v čtvrtém kvartálu, trochu víc, než se čekalo. Růstu průměrné hrubé měsíční nominální mzdy zůstává silný. Ten komplikuje výhled úrokových sazeb, neboť blokuje možnost jejich výraznějšího snižování, protože představuje významný inflační tlak. Reálná mzda stále klesala i při robustním růstu nominální mzdy kvůli vysoké inflaci. Tyto trendy, stabilní silný růst nominální mzdy a útlum poklesu reálné mzdy s poklesem inflace by měly pokračovat. Pokles průměrné hrubé měsíční reálné mzdy čtvrtého čtvrtletí vzrostl na 1,2 % z 0,8 % v předchozím kvartálu, trh čekal mírnější zvýšení jen na 1,0 %. Růst průměrné hrubé měsíční nominální mzdy dosáhl 6,3 % po růstu 7,1 % v třetím čtvrtletí. Data potvrzují obavy spotřebitelů ztělesněné slabým spotřebitelským sentimentem posledních kvartálů. Lidé mají obavu o svoji finanční situaci, výkonnost ekonomiky a trh práce, jejichž potíže již pociťují. V kontextu Ukrajinské a energetické krize a s nimi spojenými riziky, nejistotami a obavami domácnosti cítili vedle vysoké inflace, již nestíhal krýt i silný růst nominálních mezd s reálným snížením jejich příjmů i prudký růst úrokových sazeb a tím i obavy výraznějšího oslabení ekonomiky. Pesimismus domácností se promítá do útlumu maloobchodu (poslední více než rok) i služeb (od druhého pololetí 2022), tedy celkově poklesem spotřeby domácností. Setrvačnost nepříznivých efektů ještě letos potrvá, což dále podváže spotřebu domácností a tím i ekonomický růst, i když pokles inflace k cíli centrální banky zastavuje při stále robustním růstu nominálních mezd jejich reálný pokles. Oslabení ekonomiky se promítlo do ztráty kondice trhu práce jen mírně, růstu nominálních mezd hospodářským ochlazením dotčen nebyl.