Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
USA: Rozhodnutí Fed monetární politiky včetně cíle své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate:
Skutečnost: 5,25 - 5,5 %
Očekávání: 5,25 - 5,5 %
Předchozí: 5,25 - 5,5 %
Rozbor, důležité komentáře: Federální rezervní systém, centrální banka Spojených států amerických podle očekávání trhu cíl své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate ponechal na 5,25 - 5,50 %.
Prohlášení k rozhodnutí přineslo posun monetární politiky, v jejímž centru se cíl Federal Funds Rate nyní nachází na maximu od roku 2001. Fed nově signalizoval snížení růstu ekonomiky i inflace.
Hlavní změny přinesly makroekonomické projekce. Fed podle posledních prosincových makroekonomických projekcí počítá s podprůměrným růstem ekonomické aktivity a dále s jen drobným oslabením trhu práce a poklesem inflace k cíli Fedu 2,0 %. Vzhledem k těmto projekcím Fed kalkuluje s výraznějším snižováním cíle Federal Funds Rate od příštího roku. Celkově nové prosincové projekce dále přinesly hlavně zvýšení výhledu ekonomického růstu tohoto roku a vůči předchozím zářijovým projekcím i očekávání silnějšího poklesu inflace.
Banka dále taky potvrdila plán kvantitativního utahování, tedy redukce bilance cenných papírů (nakoupených v době kvantitativního uvolňování s cílem pomoci ekonomice zatížené koronavirovou pandemií).
Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Makroekonomická data poslední dobou stále potvrzují mírný růst ekonomiky, jen drobné zpomalování růstu trhu práce a pokles inflace, byť spotřebitelská inflace včetně svého jádra zůstává zvýšená.
Během roku 2022 rychlé a v roce 2023 mírné zvyšování úrokových sazeb mělo za cíl rychle dohnat a přesvědčivě a trvale snížit stále zvýšenou inflaci nad cílem Fedu 2,0 %. Fed snížil tempo zesilování monetární restrikce (ekonomické aktivity), které má inflaci snížit až ji nyní zastavil Důvodem je setrvačnost monetárního utahování, poslední data potvrzující trend poklesu inflace a stagnace ekonomiky. Předpokládáme, že značný pokles inflace se potvrdí a bude pokračovat. V takovém případě se pak potvrdí uzavření cyklu zvyšování úrokových sazeb a trh přesune pozornost k vhodnosti časování zahájení, rychlosti a objemu jejich snižování. Vzhledem k stále zvýšené inflaci, trvajícím inflačním rizikům (zejména stále rekordně silný trh práce a růst nominálních mezd) i decentní ekonomické výkonnosti lze předpokládat, že redukce úrokových sazeb bude pomalejší.