Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
USA: Maloobchodní tržby a tržby stravovacích služeb (12 2023, meziměsíční změna, sezónně a kalendářně očištěno)
Skutečnost: - 0,8 %
Očekávání: - 0,1 %
Předchozí: 0,4 % (revize snížení z 0,6 %)
Rozbor: Ve Spojených státech amerických v lednu maloobchodní tržby v nominálním vyjádření oslabily nečekaně silně. Spotřeba domácností za poslední kvartály robustně rostla a podstatně v tomto období potáhla i celkový ekonomický růst. K tomu pomohla hlavně klesající inflace, znamenající zpevnění reálných příjmů domácností se stále expandujícím trhem práce a nominálních mezd sotva ukazující jeho nějaké ochlazení. První kvartál nového roku ale signalizuje oslabení spotřeby domácností a tím i ekonomického růstu.
Slabost maloobchodních tržeb přetrvává hlavně vedle nižších tržeb benzínových čerpadel kvůli zlevnění benzínu a nižší aktivitě a poptávce po palivech i v segmentu provázaném s trhem domů úpícího pod tíhou těžké recese, tedy skupiny stavebního materiálu a vybavení pro zahradu. Slabé jsou i prodeje sportovního a hobby zboží, hudebních nástrojů a tržby knihkupectví. Naopak silněji rostou tržby oddílů online obchodů a segmentu stravovacích a nápojových služeb.
Meziroční růst maloobchodních tržeb a tržeb stravovacích služeb v lednu v nominálním vyjádření klesl na 0,6 % z 5,3 % v prosinci. Aktuálně se meziroční spotřebitelská inflace (měřená indexem spotřebitelských cen CPI resp. indexem cen osobních spotřebitelských výdajů PCE) včetně svého jádra USA pohybuje v rozmezí 0,6 - 4,2 %.
Hodnocení: Ve Spojených státech amerických v lednu maloobchodní tržby v nominálním vyjádření oslabily nečekaně silně. Spotřeba domácností za poslední kvartály robustně rostla a podstatně v tomto období potáhla i celkový ekonomický růst. K tomu pomohla hlavně klesající inflace, znamenající zpevnění reálných příjmů domácností se stále expandujícím trhem práce a nominálních mezd sotva ukazující jeho nějaké ochlazení. První kvartál nového roku ale signalizuje oslabení spotřeby domácností a tím i ekonomického růstu.
V reálném vyjádření v roce 2021 spotřeba domácností robustně rostla. Pomohlo hlavně značné oslabení pandemie s robustní očkovací kampaní spojené s otevíráním ekonomiky a obchodů a taky záchranné státní balíčky ekonomice. Růst výdajů domácností v dalších kvartálech zvolnil odfázováním státní podpory domácnostem i přiblížením spotřebitelského chování k dlouhodobému normálu. Reálnému růstu spotřeby domácností v roce 2022 odčerpala i inflace, vyšší úrokové sazby i nejistoty Ukrajinské krize se slábnoucí ekonomikou, která v prvním pololetí technicky vstoupila do recese (i přes rekordně silný trh práce). Tyto efekty se přenesly i do roku 2023 s tím, že v druhém pololetí růst spotřeby domácností (produktivity práce a trhu práce a tím i ekonomiky) zesílil s pomocí poklesu. Poslední kvartály ale spotřeba domácností zase silně roste s pomocí poklesu inflace a sotva slábnoucí robustní expanze trhu práce včetně svižného růstu nominálních mezd.