Makroekonomické události USA: Maloobchodní tržby v únoru nedosáhly na očekávání trhu a potvrdily oslabení prvního kvartálu

Ve Spojených státech amerických v únoru maloobchodní tržby v nominálním vyjádření nedosáhly na očekávání trhu a potvrdily oslabení prvního kvartálu. Spotřeba domácností za poslední kvartály robustně rostla a podstatně v tomto období potáhla i celkový ekonomický růst. K tomu pomohla hlavně klesající inflace, znamenající zpevnění reálných příjmů domácností se stále expandujícím trhem práce a nominálních mezd sotva ukazující jeho nějaké ochlazení. První kvartál nového roku ale signalizuje oslabení spotřeby domácností a tím i ekonomického růstu. Meziměsíčně maloobchodní tržby a tržby stravovacích služeb vzrostly 0,6 %, když trh čekal jejich o růst až 0,8 %. Odchylka od očekávání trhu je ještě větší revizním zvýšením jejich poklesu za leden na 1,1 % z 0,8 %. V reálném vyjádření v roce 2021 spotřeba domácností robustně rostla. Pomohlo hlavně značné oslabení pandemie s robustní očkovací kampaní spojené s otevíráním ekonomiky a obchodů a taky záchranné státní balíčky ekonomice. Růst výdajů domácností v dalších kvartálech zvolnil odfázováním státní podpory domácnostem i přiblížením spotřebitelského chování k dlouhodobému normálu. Reálnému růstu spotřeby domácností v roce 2022 odčerpala i inflace, vyšší úrokové sazby i nejistoty Ukrajinské krize se slábnoucí ekonomikou, která v prvním pololetí technicky vstoupila do recese (i přes rekordně silný trh práce). Tyto efekty se přenesly i do roku 2023 s tím, že v druhém pololetí růst spotřeby domácností (produktivity práce a trhu práce a tím i ekonomiky) zesílil s pomocí poklesu inflace a sotva slábnoucí robustní expanze trhu práce včetně svižného růstu nominálních mezd.