Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
Ještě předtím silná zpráva trhu práce zesílila pohled, že ekonomika zůstává zdravá, i když naznačila, že by centrální banka USA Federální rezervní systém mohla odložit snižování úrokových sazeb.
Ještě před touto zprávou totiž představitelé centrální banky USA Federálního rezervního systému vyjadřovali opatrný přístup v komentářích výhledu snižování úrokových sazeb. Guvernér centrální banky USA Federálního rezervního systému Jerome Powell indikoval, že snížení úrokové sazby stále není v dohledu. To podporuje výhled, že by Fed mohl odložit snižování úrokových sazeb.
Opatrnost investorů vzrostla po silné zprávě trhu práce za březen resp. první čtvrtletí i s tím, jak výnosy klíčových 10letých státních dluhopisů USA vzrostly na své téměř půlroční maximum od listopadu. Výnosy státních dluhopisů USA s negativním inflačním překvapením začátkem roku vystřelily nahoru s tím, jak obchodníci navyšovali sázky, že Fed může odložit první snížení cíle své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate až na druhé pololetí tohoto roku. Oprášilo se tak nedávné téma "výše, déle".
Opět silná data březnové spotřebitelské inflace poslalo výnos klíčových 10letých státních dluhopisů USA na hladinu 4,5 % a výnosy dvouletých a desetiletých státních dluhopisů USA vykázaly své nejsilnější denní růsty od března 2023 resp. září 2022.
Inflace je stále zvýšená a dokud ji Fed nespoutá k svému normálovému cíli 2,0 %, úrokové sazby zůstanou výše.
Poslední zprávy nečekaně silné ekonomiky a trhu práce, a hlavně nečekané zvýšení inflace v produkčním i spotřebitelském segmentu v lednu a únoru a na spotřebitelské úrovni i v březnu včetně komentářů bankéřů Fedu odkládají předpokládané snižování úrokových sazeb. Velmi ostrý odklad nastal právě po nečekaném překonání již tak silných odhadů stále zvýšené spotřebitelské inflace za březen. Ceny futures kontraktů úrokových sazeb podle nástroje CME Group FedWatch Tool nyní implikují centrování očekávání obchodníků prvního snížení cíle aspoň o 25 bps potenciálně nejdříve až v druhém pololetí 2024 a to v září. Letos klesající čekávání obchodníků prvního snížení cíle aspoň o 25 bps potenciálně v červnu na zasedání 11. - 12.6., které před výsledky březnové spotřebitelské inflace ještě převažovalo s pravděpodobností 56 % se po těchto datech propadlo jen na 16,5 %. Před potvrzením výhledu Fedu trojího letošního snižování cíle hlavní úrokové sazby Fedu Federal Funds Rate o 25 bps ještě po zasedání monetární politiky 19. - 20.3. toto očekávání na konci ledna nicméně bylo skoro 100 %. Trhy podle aplikace pravděpodobnosti úrokových sazeb London Stock Exchange Group snížily výhled redukce cíle hlavní úrokové sazby Fedu tento rok na dvě 25 bps z tří snížení o 25 bps ještě před několika týdny a pěti snížení očekávaných ještě v lednu.