Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
Index ISM služeb (11 2023, 5.12.): Růst aktivity služeb má lehce zrychlit, měl by ale zůstat slabý. Pod pokličkou agregátních výsledků přes zpomalení sektoru posledních kvartálů je patrný smíšený obraz odvětví: Růst produkce a nových zakázek je stále solidní, růst cen vstupů je stále ještě silný. Naopak kapacity jsou slabé: růst zaměstnanosti a nevyřízených zakázek je nízký, dodací termíny lehce slábnou.
Produktivita práce, nominální mzdy, jednotkové pracovní náklady (3Q 2023, revize, 6.12.): Produktivita práce v posledních kvartálech značně zesílila, což při stabilně robustním růstu nominálních mezd dost snížilo růst jednotkových pracovních nákladů. Výhled do dalších kvartálů signalizuje spíše slabě rostoucí ekonomiky, což vrátí zpět do slabosti růst produktivity práce a zesílení růst jednotkových pracovních nákladů při stabilním robustním růstu trhu práce a nominálních mezd.
Trh práce (11 2023, 8.12.): Růst trhu práce sice slábne, stále je však solidní. Míra nezaměstnanosti se stále pohybuje blízko svých rekordních minim v signálu stále vyčerpaných kapacit trhu práce.
Očekávaný dopad událostí na trhy: Slabost aktivity služeb je příznivá pro dluhopisy a zlato a nepříznivá pro akcie a dolar. Zesílení růstu produktivity práce je příznivé pro akcie, dluhopisy, zlato a dolar. Trvaleji robustní inflační růst nominálních mezd je nepříznivý pro akcie, dluhopisy, zlato i dolar. Silný a stále solidně expandující trh práce je příznivý pro akcie a dolar a nepříznivý pro dluhopisy a zlato.