Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
Index ISM služeb (2 2024, 5.3.): Slabší růst aktivity služeb v únoru vůči lednu podle trhu lehce klesl. Slabost služeb je relativně menší, některé segmenty sektoru (produkce, poptávka, ceny) rostou nadále robustně.
Vystoupení guvernéra centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému Jerome Powella s prezentací pololetní zprávy monetární politiky ve Výboru finančních služeb Sněmovny reprezentantů dolní komory Kongresu USA Sněmovny reprezentantů (6.3.) a ve Výboru bankovnictví, bydlení a měst horní komory Kongresu USA Senátu (7.3.): Guvernér Powell potvrdí odklad snižování úrokových sazeb. Důvodem jsou kromě momentálně zvýšených dat inflace i silnější výsledky ekonomické aktivity a trhu práce.
Produktivita práce, nominální mzdy a jednotkové pracovní náklady, revize (4Q 2023, 7.3.): Letošní zesílení růstu produktivity práce od druhého do čtvrtého čtvrtletí 2024 při relativně stabilním růstu nominálních mezd značně zbrzdilo růst jednotkových pracovních nákladů, který ještě zůstává mírně zvýšený. Je však otázka, jak dlouho vydrží silnější růst ekonomiky s možným zrychlením růstu trhu práce a tedy s potenciálním tlakem na pokles produktivitu práce a při soustavně robustním růstu nominálních mezd i opětovném zesílení růstu jednotkových pracovních nákladů a tím i důležitého inflačního tlaku.
Projev prezidenta Joe Bidena O stavu Unie (8.3.): Výroční vystoupení Bidena bude jeho posledním v současném funkčním období. Vzhledem k nadcházejícímu dalšímu střetu v listopadových volbách s jeho předchůdcem ve funkci Donaldem Trumpem se jako stěžejní téma rýsuje zahraniční politika. Trump ve vztahu k Ukrajině navrhuje neortodoxní řešení, kterými proslul i ve vztahu k NATO, Číně, případně Íránu a Severní Koree. Případný druhý vstup Trumpa do stejné prezidentské řeky může změnit mnohé a Biden může chtít kontrovat. Druhým klíčovým tématem voleb je imigrace, v jejímž případě Demokratická strana pod vlivem jejího silného obnovení přitvrdila.
Trh práce (2 2024, 8.3.): Téměř rekordně silný trh práce stále robustně expanduje. Chvílemi se zdá, že síla trhu práce mírně ochabuje, to však opět popřela poslední data, kdy silně vzrostl růst zaměstnanosti i mezd. Má to logiku, když v posledních kvartálech zesílil růst ekonomiky. Současně ale tato data oslabují plány centrální banky USA Federálního rezervního systému snižovat úrokové sazby i pohledem k inflačním rizikům silného trhu práce v situaci, kdy spotřebitelská inflace zůstává zvýšená.
Očekávaný dopad událostí na trhy: Slabost aktivity služeb je příznivá pro dluhopisy a zlato a je nepříznivá pro akcie a dolar. Silný růst produktivity práce je příznivý pro akcie, dluhopisy, dolar i zlato. Robustní růst nominálních mezd je příznivý pro akcie a dolar a nepříznivý pro dluhopisy a zlato. Zvýšený růst jednotkových pracovních nákladů je nepříznivý pro akcie, dluhopisy, zlato i dolar. Robustní expanze trhu práce je příznivá pro akcie a dolar a je nepříznivá pro zlato a dluhopisy.